2010年1-9月，公司实现营业收入5.13亿元，同比增长17.7％；营业利润7525万元，同比增长55.9%；实现归属母公司所有者的净利润6988万元，同比增长47.1%，实现基本EPS  0.27元；单季度看，2010年第三季度，公司实现营业收入1.85亿元，同比增长25.5%，营业利润2560万元，同比增长62.8%，实现归属母公司所有者的净利润2333万元，同比增长51.2%，单季度实现基本EPS0.06元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          产能逐步释放，毛利率同比提升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司是国内化妆品塑料包装一体化服务供应商，主要产品包括软管、吹塑、注塑，近年来公司为提高一体化服务的核心竞争力，开发了灌装业务。随着募投项目产能的逐步释放，公司收入显著增长。2010年第三季度公司实现收入同比增长25.5%，环比二季度增长15.1%。2010年1-9月，综合毛利率达26.5%，同比增加2.3个百分点，其中三季度毛利率为25.1%，同比增长1.4个百分点。
          税收因素变动吞噬公司利润。公司2010年前三季度营业利润同比增加55.9%，而归属母公司所有者的净利润同比增加只有47.1%，主要是由于所得税同比增加170%所致。子公司上海通产丽星当期所得税率由2009年的免所得税变为12.5%的所得税率，同时母公司深圳通产丽星去年同期抵免所得税额较大，所得税额基数较低。
          未来看点。公司未来最大的看点在于产能的释放，四个募投项目已于2009年底竣工，产能扩充了70%左右，截止到2010年9月底，仍有30%左右的释放空间。我们认为公司下游产业化妆品业务处于高速增长期，随着经济的复苏，预计公司产能将在未来两年内逐步释放。另外，公司2010年6月公告分别在苏州和合肥设立子公司，产能有望进一步扩充。
          盈利预测与投资评级。预计2010-2012年公司EPS为0.36元、0.45元和0.55元，以10月27日收盘价12.56元计算，对应动态PE分别为35倍、28倍和23倍，鉴于下游化妆品行业的高速增长以及公司盈利能力的提升、产能的逐步释放，我们维持公司“增持”的投资评级。
          风险提示。1.客户集中度过高可能削弱公司产品定价能力。
        2.原材料大幅波动的风险。