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广州控股研究报告:天相投顾-广州控股-600098-三季度业绩符合预期,关注明年开始业绩释放-101028

股票名称: 广州控股 股票代码: 600098分享时间:2010-11-08 15:51:13
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 车玺
研报出处: 天相投顾 研报页数: 3 页 推荐评级: 增持
研报大小: 195 KB 分享者: zj****8 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          2010年1-9月,公司实现营业收入66.21亿元,同比增长22.8%;营业利润9.45亿元,同比增长0.5%;归属母公司所有者净利润5.73亿元,同比增长9.4%;每股收益0.28元,略好于预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          三季度收入增速小幅回落。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)报告期内公司仍以发电和煤炭销售为主业。前三季度广东省全社会用电量同比增长14.8%,火电设备利用小时同比增加17.3%,增速分别较上半年回落3.6和9.2个百分点,火电设备运行效果下滑源于当地需求增速减缓和西南旱情缓解导致的外来电量增加,这也在一定程度上影响公司煤炭销售量增长。前三季度公司营收增速较上半年回落3.6个百分点,四季度该趋势将延续。
          第三季度盈利能力环比提升,警惕四季度燃煤成本上涨。前三季度公司毛利率同比回落4.0个百分点至15.6%,受累于电力业务单位燃料成本同比上涨;第三季度实现毛利率15.2%,环比二季度提升3.6个百分点,折射出今年用电高峰期间南方煤炭市场相对宽松的供给环境。当前北方港口动力煤价格已现涨势,截至10月25日秦皇岛港不同煤种平均价格涨幅已接近5%,一旦四季度出现极端天气,运输通道不畅将进一步推高沿海煤炭市场价格,因此需警惕四季度公司燃煤成本上涨的压力。

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