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研究报告:招商证券-一周投资策略:通胀,先是机会后是风险-101108

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-11-08 15:38:25
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈文招,苏舟,张权
研报出处: 招商证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 1,751 KB 分享者: Jas****uk 我要报错
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【研究报告内容摘要】

上周沪深300  指数大幅上涨4.2%,两市成交量随之放大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】总的来看,权重股与蓝筹股带动指数上行,但各种题材类股表现更为活跃。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)上游行业涨势相对疲弱,权重行业大幅上涨,航天军工、公用事业以及农林牧渔等行业领涨;煤炭、建材、钢铁和有色等行业相对弱于市场。
        美联储重启量化宽松政策,欧洲与日本央行被动应付。美联储将在2011  年第二季度前进一步购买6000  亿美元的较长期国债,并将维持联邦基金基准利率在0~0.25%的区间不变。欧洲央行宣布继续维持1%的主导利率不变,并将于下个月决定是否启动新的退出政策。日本央行宣布继续推行实质上的零利率政策,同时决定下周开始动用新设基金购买国债。
        通胀中短期是机会,中长期是风险。一方面是节节攀升的国内通胀压力,另一方面是美联储重启量化宽松政策带来泛滥的外部流动性,在这种背景下,通胀迟早会再次成为市场关注的焦点问题。在通胀达到中国可以容忍的上限之前,通胀能够给市场带来投资热点和机会;但通胀达到政府容忍上限后,流动性收缩将成为市场的风险。因此,我们仍然坚持此前的逻辑,要重视和密切跟踪通胀的进度,此轮市场上涨行情延续的时间和空间很可能由通胀的进度决定。
        

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