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房地产行业研究报告:爱建证券-房地产行业:资金隐忧显现-101105

行业名称: 房地产行业 股票代码: 分享时间:2010-11-08 15:08:50
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 左红英
研报出处: 爱建证券 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 194 KB 分享者: osc****en 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        增速趋缓。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从近几年情况分析,房地产行业的营业收入增速已经从高峰值回落至相对平稳的增速。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们预计未来随着行业调控的持续,行业整合的过程中,净利润的增速也在波动中趋缓。
        三项费用占比下降。尽管销售费用、管理费用和财务费用各自的同比增速波动较大,但三者占营业收入的比重逐步下降的趋势仍较为明显。三项费用占比的下降,显示了房地产公司管理运营能力的提升。随着行业调控的持续和行业整合的深入,管理和运营能力将在房地产公司的竞争中发挥越来越大的作用。
        盈利能力有所下降。尽管房地产公司的三项费用占比有所下降,但由于调控的持续,制度的不断健全,以及市场的逐步成熟和完善,诸如土地增值税的清算、预收帐款的监管等都将摊薄行业的净利润。
        

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