2010  年1-9  月，公司实现营业收入46.40  亿元，同比增长13.4％；营业利润71,974  万元，同比增长19.44％；归属母公司净利润61,788  万元，同比增长22.66％；实现基本每股收益0.88  元/股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          从单季数据来看，2010  年第三季度公司实现营业收入14.84亿元，同比下降9.35%；营业利润19,460  万元，同比下降27.12%；归属母公司所有者净利润16,729  万元，同比下降28.91%；第三季度单季度每股收益0.24  元/股。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为，三季度销售收入的下降与近期煤矿重组加快，导致部分煤矿企业将订单交付时间推迟有关。未来随着煤矿企业重组的逐步深入，以及煤机需求的增长，公司这部分延迟交付的订单将陆续结算。公司目前订单饱满，生产任务很重，产能已经出现瓶颈，随着公司募投项目的达产，公司业绩会出现显著的增长。
          综合毛利率环比有所提升。2010  年1-9  月，公司综合毛利率23.5%，同比提升0.35  个百分点。其中，第三季度单季综合毛利率22.55%，同比下降5.1  个百分点，与第二季度单季度毛利率相比，环比下降1.4  个百分点。三季度毛利率下降的原因主要是，该时期确认的收入中毛利率较低的中低端产品比重较高。
          期间费用控制能力有所提升。2010  年1-9  月，公司期间费用率6.72%，同比减少0.69  个百分点。其中，销售费用率2.07%，同比下降0.18  个百分点；管理费用率4.51%，同比下降0.55个百分点；财务费用率0.14%，同比增加0.04  个百分点。公司期间费用得到了有效控制，期间费用率进一步下降，体现出公司良好的成本费用管理能力。
          预计十二五期间煤机行业将保持  20%以上的年均增速。公司将向成套化方向发展，目前已介入刮板机生产，未来将进一步对煤机行业进行整合。公司市场份额有较大的增长空间。
          盈利预测和投资评级：预计2010-2012年每股收益分别为1.35元、1.83元和2.31元，对应35.25元的最新收盘价，市盈率分别为26倍、19倍和15倍，维持公司“增持”投资评级。
          风险提示：原材料价格大幅上涨的风险。v