公司三季报显示，2010  年前三季度，公司实现营业收入29.15亿元，同比增长17.07％；营业利润4.42  亿元，同比增长19.14％；利润总额4.43  亿元，同比增长18.13%；归属于母公司净利润3.77  亿元，同比增长18.55％。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】基本每股收益0.52  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          单季度方面，公司  2010  年7-9  月实现营业收入9.13  亿元，同比增长19.82%；营业利润1.13  亿元，同比增长15.66%；利润总额1.14  亿元，同比增长15.27%；归属于母公司净利润7242  万元，同比增长15.30%。基本每股收益0.14  元。
          2010  年前三季度，公司综合毛利率为46.42%，同比上升了2.24  个百分点。费用方面，销售费用率为21.92%，同比上升了2.16  个百分点；管理费用率为8.23%，基本保持稳定；由于银行存款增多，财务费用为-344  万元。综合导致公司各项利润增速略高于收入增速。
          成本控制能力较强。在上半年国内中药原材料市场价格上涨，甚至造成部分原材料短缺的情况，公司前三季度毛利率仍能保持上升势头，体现出公司良好的控制成本的能力。
          销售力度加大，收入增速见成效。报告期内，公司由于加大了销售力度，使公司收入增速达到17%，同时销售费用率提升到22%左右。我们预计公司全年的销售增速在17-18%之间，明显高于去年的增速。
          投资亮点。第一，新产品。公司研发的新产品郁乐胶囊，预计将于下半年试产，临床前景较好，公司对其寄予较高期望。
        八类新药坤宝片已完成临床用药制备工作，二期临床研究已启动。第二，看好集团公司对股份公司的拉动效应。同仁堂集团2009年销售收入约100亿，2014年目标是达到200亿，各业务模块增长良好。同仁堂药店主要以销售同仁堂产品为主，公司可以通过这个平台来实现产品在自有渠道的延伸。
          盈利预测与投资评级。我们预计公司2010年-2012年EPS为0.66元、0.77元、0.90元，根据前一交易日收盘价36.95元计算，对应动态市盈为56倍、48倍、41倍，估值合理，我们认为公司具有长远投资价值，维持公司“增持”的投资评级。
          风险提示。公司营销改革进展低于预期的风险。