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华芳纺织研究报告:天相投顾-华芳纺织-600273-棉纺织业务盈利能力提高-101025

股票名称: 华芳纺织 股票代码: 600273分享时间:2010-11-08 14:24:28
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 天相纺织服装组
研报出处: 天相投顾 研报页数: 3 页 推荐评级: 中性
研报大小: 186 KB 分享者: qdu****ln 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          2010年1-9月,公司实现营业收入13.66亿元,同比增加39.07%;营业利润为3119.94万元,上年同期亏损4422.34万元;归属于母公司所有者净利润为5559.27万元,上年同期亏损2899.33万元;实现摊薄每股收益0.18元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          2010年三季度,公司实现营业收入4.59亿元,同比增加26.94%;营业利润为6318.35万元,上年同期亏损2013.36万元;归属于母公司所有者净利润为2232.15万元,上年同期亏损1246.91万元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
          棉纱价格上涨提升公司盈利能力。公司主营产品为棉纱和面料,磷酸铁锂动力电池为其通过控股子公司经营的新兴业务,目前占比较小。公司纺织产品80%以上用于内销。报告期内,受纺织行业需求回暖以及棉花价格增长推高棉纱价格等因素的影响,公司经营状况明显好转,前三季度毛利率为10.19%,同比增加9.30个百分点。由于公司自去年以来通过预付款的方式大量购入原材料棉花,有效平滑不断上涨的棉花价格成本,使得公司的毛利率在三季度能够继续保持增长,环比增加1.36个百分点。
          收入增速呈现放缓趋势。公司前三季度收入同比增幅分别为49.07%、43.72%和26.94%,呈现放缓的趋势,这和我们对于纺织行业在下半年增速放缓的判断是一致的。
        预计全年增速在35%左右。
          锂电池业务尚处初始运作阶段。公司于2009年投资控股江苏力天新能源科技有限公司,标志着公司正式进军锂电池行业。目前力天新能源公司的磷酸铁锂动力电池1号生产线已经投产,但产品都为小批量销售,尚未产生实质性效益。
          未来在夯实棉纺主业的基础上继续推进新能源领域的发展。由于纺织行业受原材料价格上涨及人民币升值影响利润空间被急剧压缩,公司未来在保持主业稳定增长的同时会继续重视新能源等其他产业领域的开发,谋求新的利润增长点。锂电池业务方面,公司继续投入新的机器设备,逐渐扩大业务规模。

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