事件：11  月8  日洋河股份1.74  亿股限售股解禁，占公司股份总数的38.75%；实际可上市流通数量为1.56  亿股，占公司股份总数的34.57%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本次解禁数量将近之前流通股份的４倍，市场对此表示担忧。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          我们预计解禁后大小非将继续分享洋河股份的高成长，实际的减持压力很小。
        具体而言，预计：（1）杨廷栋、张雨柏等高管以及中层以上干部持股的蓝天白云贸易、蓝海方向投资两三年内减持的可能性不大。理由：洋河股份仍处于高成长期，省外市场、梦之蓝都刚刚起步；每年分红都够用了。吴家杰、薛建华、范文来、朱恩欣等四位自然人有一定不确定性，不排除逐年减持，他们分别持有洋河101  万股、62  万股、50  万股和39  万股。（2）上海海烟、上海捷强均为中国烟草旗下子公司，自身效应好，且与洋河、双沟有业务往来，短期减持的可能性不大。（3）南通综艺投资、江苏高投的实际控制人都是昝(zǎn)圣达。综艺投资的子公司综艺股份将通过定向增发来解决项目所需资金。综艺投资、江苏高投在短期内减持洋河的可能性不大，未来有合适PE  项目时，再少量减持洋河换取现金。
          洋河股份可能会颠覆资本市场对白酒行业的传统观点。中长期战略性看好洋河股份的理由：上市白酒企业中激励机制最到位，管理团队（高管、中层干部及片区经理）直接、间接持有洋河股份27.72%的股权；管理和营销能力超强，酒界公认；产品线齐全，品牌规划巧妙；全国化序幕才刚刚拉开，洋河蓝色经典将从一个区域化品牌变成全国化品牌；洋河股份最有能力和动力不断进行收购兼并；管理团队低调的风格以及聪明的预期管理和市值管理。
          投资评级与估值：预计10-12  年EPS  分别为4.963  元、7.707  元和10.750  元，分别增长78.1%、55.3%和39.5%。公司优异的股权结构、超强的管理和营销能力使我们预期11-13  年的净利润复合增长率有望达到40%，12  个月目标价308元，对应11PE40  倍。在全国化战略以及产品销售结构不断优化的双轮驱动下，我们继续战略性看好洋河股份。