2010  年1-9  月，公司实现营业收入39.4  亿元，同比下降18.5%；营业利润9944  万元，同比下降40.2%；归属于母公司所有者净利润9792  万元，同比增长575  倍。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】基本每股收益0.44  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          从单季度数据来看，2010  年7-9  月公司实现营业收入13.9亿元，同比下降28.0%；营业利润4458  万元，同比增长44.4%；归属母公司所有者净利润4346  万元，同比增长671.1%；基本每股收益0.19  元。
          主业季度营收环比呈增长势头。资产置换后，公司主业变更为油脂业务，其主业季度营收环比呈现增长势头，由1  季度12.2  亿元上升至2  季度13.3  亿元，3  季度营收达到13.9  亿元，环比增长4.5%。三季度营收环比出现增长主要是受到养殖业回暖拉动豆粕需求所致。3  季度生猪存栏量累计增长3.4%，由7  月份4.44  亿头增长至9  月份4.55  亿头。
          三季度养殖效益回暖，公司利润回升。6  月底，生猪价格反弹，带动鸡肉、鸡蛋价格反弹，养殖业全面回暖，生猪养殖3  季度自繁自养头均盈利100-200  元，肉鸡养殖3  季度每羽盈利2-4.4  元，养殖效益回升直接拉动豆粕价格上涨，豆粕价格3  季度累计涨幅达9.7%，而占大豆压榨产品价值60%以上的豆粕价格回升成为公司利润较大贡献点，公司3  季度EPS为0.19  元，环比增长58.3%。
          四季度公司业绩有望超预期。四季度一般为传统的养殖需求旺季，截至10  月中旬，生猪、仔猪、肉鸡、鸡苗价格依然处于高位，养殖户补栏意愿依然较强，这将进一步推动豆粕需求，利多豆粕价格；同时进入10  月份，豆油价格上涨步伐并没有止步，加上3  季度公司精炼油项目投产，四季度公司业绩有望超预期。
          盈利预测与投资评级：我们预计2010-2012  年EPS  分别为0.65  元、0.91  元、1.03  元，以2010  年10  月22  日收盘价28.9元来计算，对应动态市盈率分别为44  倍、32  倍、39  倍，公司估值低于农业股平均水平，维持“增持”评级。
          风险提示：公司资产负债率较高，面临较大的财务风险；面对国家抛储食用油调控油脂市场，豆油价格可能面临回调。