投资要点：
        我们上周参加了第七届国际聚酯论坛，听取了与会者嘉宾的报告，并与生产企业、贸易商、设备供应商以及网站编辑等就行业情况进行了交流，我们参会后的主要观点如下：
        国内聚酯消费增长不仅来自于下游纺织服装出口的带动，国内消费启动也是重要因素，内需市场乃今后中国聚酯行业的主要市场。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1-9  月纺织品服装出口累计同比增加23%，同期国内纺织品服装零售总额同比增加近28%，增速高于出口。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）未来内需市场乃今后中国聚酯行业的主要市场，经济发展、城镇化进程加速、生活水平提高、刺激消费政策都是内需推动的因素。
        纺丝等核心设备交货制约将限制产能投放，延缓景气回落。国内聚合设备基本实现国产化，但长丝设备70%依赖进口。我们与德国巴马格销售代表进行了沟通，该公司与日本TMT  占据国内进口市场约98%份额。目前，设备商对行业相对比较谨慎，两家供应能力都没有增加，2010、2011  年间纺丝设备供应能力各在250-300  万吨间，产能基本能被需求所消化，新增订单已排至2013  年，设备供应的限制将延缓景气的回落。短纤设备85%由国内提供，扩能相对容易，但历史亏损使短纤短期扩能意愿不大，10  年新增产能10  万吨，11  年扩能约70-80  万吨。
        库存：短纤企业基本无库存，长丝库存年内以来持续下降并维持在低位，贸易商手上库存也低于历史水平。
        聚酯景气判断：受新增产能投放时间以及设备供应限制，预计2011  年聚酯行业景气将保持谨慎乐观，但需要警惕11  年后聚酯链产能的快速扩充。
        PTA  景气判断:  2011  年中之前，PTA  的需求增量将高于PTA  的产能增量，预计PTA  的良好利润同期将会保持。从2012  年起，巨大的计划中的新增产能可能将PTA  市场回到产能过剩的情况。
        行业未来发展：未来将是化纤行业转型升级期，功能性、差别化纤维将进一步获得发展，同时原料的制约依然存在，拥有一体化产业链的企业将相对胜出。
        投资策略：我们维持对聚酯涤纶行业看好评级，PTA  类企业推荐
        ST  光华、珠海港，聚酯涤纶类企业推荐华西村、仪征化纤H  股、霞客环保、新民科技。