要点：
        公司优势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司主要致力于为高端环境监测仪器仪表研发、生产和销售，以及根据客户要求提供环境监测设施运营服务。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）5大主要产品包括：空气质量&水质连续自动监测系统、污水在线自动监测系统、烟气在线自动监测系统、酸雨自动监测系统等在线监测系统以及数字应急监测车等。公司特色是国内规模最大、产品线最全、创新能力较强、技术优势明显，拥有多项专利，软件产品，软件著作权，非专利技术；尤其是拥有广泛的营销网络，并与经销商、代理商建立起长期稳定的战略伙伴关系。
        市场前景。作为环境减排数据的统计来源和检测基础，我国环境在线监测设备产品重要性凸显，且国家要求空气监测覆盖到县城“销售领域重心下沉”以及“监测品种增多”使该市场迎来了井喷式的发展。预计环境监测行业的年市场规模约在30-40亿元左右，是最受益于政府投资推动的行业之一，预计未来3-5年环境监测市场规模增长速度至少在30%以上！具体到公司而言，1)空气自动监测系统：预计2010-2013年内市场总规模在3000套以上。2)水质连续自动监测系统：预计2010-2013年内市场总规模在800-1000套左右，3)污水在线自动监测系统：预计市场总规模在15000套左右。4)烟气在线自动监测系统：预计市场总规模在13000套左右。5)酸雨自动监测系统：预计市场成熟后总体规模在1500套以上。6)应急监测车及指挥管理平台软件：预计5-8年内市场需求在1000台以上。
        高盈利能力。公司的行业壁垒、技术壁垒  、资金壁垒及行业趋势飞跃式发展，为公司提供获取近50%的高毛利率机会。我们预计未来三年公司毛利水平分别为47.6%  、46.8%  、47.8%；营业利润分别增长43.2%、59.1%、59.4%
        募投项目。公司公开发行人民币普通股  3000万股，募集资金用于“饮用水水质安全在线监测系统及预警信息管理装备产业化项目”“水质安全在线监测系统技术改造项目”和“环境监测设施市场化运营服务项目”三个项目的建设，及其他与主营业务相关的营运资金项目。其中饮用水质监项目建成后将实现营业收入  13720万元；水质安全在线监测系统技术改造项目针对地表水厂以及管网监测，建成后将实现营业收入5820万元。
        盈利预测和估值：预计  2010  --  2012  年的每股收益分别为0.39、0.62、0.98元，鉴于公司具备一定成长性，是环保细分子行业龙头地位，我们认为公司合理PE位于创业板中等水平较为适宜，对比其他环保公司建议该股价值中枢在25-30元附近，超出上限则对应2012年估值过高，不建议追涨。
        风险提示：应收账款大幅增加的风险、毛利及ROE下滑风险、固定资产折旧增加影响盈利风险。