小榨菜，大潜力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】榨菜有着100多年的历史，但是工业化的大生产还是处于起步阶段，随着产品开发和营销推广的进步，未来市场空间也不可小觑，龙头企业凭借资金、技术和品牌优势将获得更快增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        行业集中度低，乌江榨菜稳居第一。重庆和浙江两地集中了全国80%的榨菜产量。但市场集中度较低，2008年乌江榨菜市场份额的  13.58%，其它品牌销量均远低于公司，公司多年来稳居第一。华南市场是最重要的收入来源，近年，公司积极拓展内地市场，华中、西南等市场迅速崛起。
        盈利能力稳定。原材料和包装物是生产成本的主要构成，合计占生产成本约70%。近几年以青头菜为主的原材料大起大落，公司凭借较强的品牌力和定价能力，毛利率基本稳定。
        募投项目。公司拟公开发行4000万股，投向年产4万吨榨菜食品生产线等三个项目。近三年，公司的产能利用率和产销率均在100%左右，新增的4万吨产能有望进一步打开公司的增长空间。
        盈利预测及投资建议。除自身产能释放外，未来公司通过收购兼并进行外延式扩张也将是业绩增长的重要动力。公司预计10-12年年均收入增速约25%。
        根据以上假设，预计2010～2012年的每股收益分别为0.34元、0.45元和0.61元。综合行业、相关公司估值看，可以给予公司10年45-50X的市盈率，对应的合理价格区间约15-17元。
        风险因素：原材料价量波动、食品安全等等。