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潍柴动力研究报告:天相投顾-潍柴动力-000338-3季度EPS1.88元,盈利再超预期-101027

股票名称: 潍柴动力 股票代码: 000338分享时间:2010-11-05 14:49:59
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 黄聪
研报出处: 天相投顾 研报页数: 3 页 推荐评级: 买入
研报大小: 180 KB 分享者: kwo****975 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          2010年1-9月公司实现营业收入469.15亿元,同比增长84.45%;归属母公司所有者的净利润48.01亿元,同比增长101.54%,EPS为5.76元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】3季度公司实现营业收入136.91亿元,同比增长42.05%,环比下滑24.15%;归属母公司所有者的净利润15.66亿元,同比增长35.02%,环比小幅下滑3.03%,EPS为1.88元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)3季度业绩好于预期。
          重卡销量继续向好,公司业务前3季度保持快速增长态势。
        公司是我国大功率高速柴油发动机的主要制造商之一,主营产品包括重卡动力总成(发动机、变速箱、车桥)、重卡以及其他零部件等。2010年1-9月,中国广义重卡(重货、重货底盘、半挂车)实现销量78.83万辆,同比增长74.76%,增幅较1-6月回落37.43个百分点,这主要受季节性因素以及2009年下半年重卡基数较高的影响。公司方面,公司1-9月重卡发动机累计销量为36.68万台,同比增长106.28%。控股子公司陕西重型汽车有限公司重货及底盘、半挂车合计实现销量8.71万辆,同比增长了88.75%%,增幅较1-6月回落13.95个百分点,好于行业平均水平。根据季节性规律,我们预计国内重卡4季度销量将触底回升。
          3季度公司毛利率环比上升、费用率稳中趋降。1-9月公司综合毛利率为23.66%,同比下降0.07个百分点;3季度公司综合毛利率为24.26%,同比下降3.08个百分点,环比上升2.28个百分点。1-9月公司期间费用率为8.12%,同比下降1.26个百分点。3季度公司期间费用率为7.19%,同比下降1.72个百分点,环比下降1.42个百分点。毛利率和费用率的一升、一降是公司3季度净利润保持相对稳定的主要原因。

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