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中南建设研究报告:天相投顾-中南建设-000961-净利润增长29%、基本符合预期-101027

股票名称: 中南建设 股票代码: 000961分享时间:2010-11-05 14:39:51
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘义
研报出处: 天相投顾 研报页数: 3 页 推荐评级: 增持
研报大小: 346 KB 分享者: zzd****is 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          前三季度净利润同比增长29%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司今日发布2010  年三季报:营业收入62.0  亿元、同比增长85.6%;营业利润7.3  亿元、同比增长27.1%;归属母公司净利润5.2亿元、同比增长28.8%;每股收益0.446  元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        “地产+建筑”双轮驱动的二线龙头。这是一个布局江苏、山东和海南等地二三线城市的  “地产+建筑”龙头,二级开发项目权益储备1000  万平米左右,江苏、山东和海南储备占比分别大致为73%、22%和5%。公司在海南儋州和江苏海门还拥有一级开发项目,占地面积分别为300  和90  万平米。
        施工业务拉动收入大幅增长、但净利润增速有限。公司前三季度收入大幅增长主要得益于施工业务大幅增长;但净利润增速明显低于收入增速,主要原因在于综合毛利率同比大幅下降6.4  个百分点至23.9%。公司毛利率下滑主要是收入结构变化所致:低毛利率的施工业务大幅增长导致综合毛利率下滑。
        完成全年销售计划依然有压力。公司上半年可售房源并不多,实现销售金额17.33  亿元、同比下降0.45%,只完成计划的25%。公司并未发布前三季度具体销售数据,但销售商品和提供劳务收到的现金为52.0  亿元、同比增长93.0%;第三季度收到的现金只有18.8  亿元、环比增长25.3%,公司要完成全年70  亿元的销售计划依然有较大压力。公司9  月底预收款58.6  亿元,较年初增加14.8%。
        

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