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美罗药业研究报告:天相投顾-美罗药业-600297-重整河山看明年-101027

股票名称: 美罗药业 股票代码: 600297分享时间:2010-11-05 14:37:40
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 宋凯
研报出处: 天相投顾 研报页数: 3 页 推荐评级: 增持
研报大小: 185 KB 分享者: res****ll 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          公司三季报显示,2010年1-9月份,公司实现营业收入7.40亿元,同比下降28.67%;营业利润597万元,同比下降77.95%;利润总额915万元,同比下降66.15%;归属于母公司净利润219万元,同比下降90.14%;基本每股收益0.006元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          单季度方面,2010年第三季度,公司实现营业收入1.08亿元,同比下降70.29%;营业利润281万元,同比下降54.88%;利润总额691万元,同比增长11.26%;归属于母公司净利润197万元,同比下降61.57%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
          生产即将恢复,明年值得期待。目前公司国内医药工业部分完成了国内的GMP认证,明年全年实现正常生产;制剂出口部分,预计公司即将完成TGA认证,面向大洋洲的制剂出口业务明年也可恢复正常。美国FDA认证预计最迟将于明年年初完成,公司的首个ANDA药物明年可以实现销售。
          出售医药商业股权获得投资收益,核销债务取得营业外收入。报告期内公司出售了部分医药商业资产股权,合计产生投资收益3396万元。同时由于核销部分债务,公司取得营业外收入1397万元,去年同期仅为1154元。导致公司单季度利润总额同比增长。
          国内医药工业将以基本药物为主,预计伤科接骨片仍是最大品种。我们认为公司的抗生素等基本药物不具备规模优势,未来伤科接骨片仍将是公司国内医药工业最大品种。
        该药物具有良好的治疗效果,且价格便宜。我们预计2011年该药物的销售额在3.3亿元左右。
          盈利预测与投资评级。我们的盈利预测没有考虑公司搬迁的拆迁补偿款,如果这笔收益能在今年内确认,将对公司2010年的业绩产生较大的影响。

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