2010年1-9月，公司实现营业收入125.20亿元，同比增长15.97%；营业利润10.56亿元，同比增长82.75%；归属于母公司净利润8.40亿元，同比增长81.85%；基本每股收益0.41元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        从单季度数据来看，2010年第三季度，公司实现营业收入43.43亿元，同比增长5.41%；营业利润2.78亿元，同比减少30.83%；归属母公司所有者净利润2.32亿元，同比减少23.83%；基本每股收益为0.12元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        产销量增长，带动营业收入增长。随着造纸行业的逐季回升，公司产品产销量增长，带动了营业收入的增长。同时由于2009年1-2季度受经济危机影响，公司产品销售价格、毛利率等基数较低，因此2010年，公司营业利润及净利润同比涨幅较大。
        自制浆产能提升公司盈利能力。2010年公司在纸浆市场价格持续大幅上涨的背景下，纸浆生产线产能发挥充分，取得在成本上升时期的竞争优势，主营业务盈利能力有较大提升，产品毛利率同比增长3.04个百分点。
        受资产减值损失影响，单季度净利润同比减少。由于去年第三季度冲回存货跌价准备，2010年第三季度无此事项，使得资产减值损失较去年同期增加了4526万元，第三季度单季度营业利润及净利润同比减少。
        募投项目相继投产。公司年产6万吨中、高档生活用纸项目将于2010年11月投产，项目投产后将涉及全新纸品领域，扩大公司纸品的种类。而公司年产45万吨高档文化纸项目、年产80万吨高档低定量铜版纸项目及年产60万吨高档涂布白牛卡纸项目将于2011年及2012年陆续投产，项目建成后有利于公司扩大高档纸品的比例，进一步增强公司综合竞争力。此外，公司打造林浆纸一体化的产业链，摆脱上游资源对公司的制约，增强公司的可持续发展能力。
        盈利预测与评级：我们预计公司2010年、2011年及2012年EPS为0.53元、0.65元和0.78元，以2010年10月28日收盘价8.40元计算，对应PE为16倍、13倍和11倍，维持公司“增持”的投资评级。