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贵研铂业研究报告:兴业证券-贵研铂业-600459-三季报点评:业绩受镍价影响大-071025

股票名称: 贵研铂业 股票代码: 600459分享时间:2007-10-26 11:33:14
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 孙朝晖
研报出处: 兴业证券 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 34 KB 分享者: sco****00 我要报错
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【研究报告内容摘要】

点评:
􀁺  报告期内,公司贵金属业务和镍矿业务稳步发展,公司的主营业务和利润进一步得到提升,但增速较上半年有所放缓。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】反映在业绩上就是第三季度实现每股收益0.24  元,远远低于二季度的0.47元和一季度的0.4  元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀁺  公司控股子公司云锡元江镍业有限公司07  年四月底后收到《玉溪市环境保护局行政处罚决定书》后,积极进行整改,适度调减了生产规模,加大力度进行工业优化和提升,增大了节能减排的投入。
􀁺  07  年下半年,元江地区持续较大规模的降雨,使得元江镍业的生产经营以及盈利水平受到一定程度的影响。
􀁺  目前公司的利润仍主要依赖于元江镍矿,汽车催化剂和其它贵金属业务的利润贡献还难以大幅提升。
􀁺  镍供应的过剩,不锈钢产量的大幅削减,使得下半年镍均价低于上半年的情况恐难以改变。预计公司四季度业绩将与三季度基本持平。
􀁺  我们前期报告中预测公司2007  年每股收益为1.64  元,根据公司前三季度业绩情况我们下调全年业绩为1.25  元。
􀁺  公司未来业绩的最大风险就是元江镍业经营是否稳定。如果2008  年元江镍业能正常生产,镍价维持目前水平,那么业绩仍将保持高速增长,我们暂不调整对公司08  年2.76  元业绩预测。

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