????????投资要点??
????????公司主营以MBR技术为核心的污水深度处理业务。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司是由归国留学人员创办的专业从事污水处理与污水资源化技术开发应用的高科技环保企业。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）主要采用先进的MBR??技术，为客户一揽子提供建造污水处理厂或再生水厂的整体技术解决方案，包括技术方案设计、工程设计、技术实施与系统集成、运营技术支持和托管运营服务等，并生产和提供应用MBR??技术的核心设备膜组器和其核心部件膜材料，最终为客户建成达到较高出水水质标准的污水处理厂或再生水厂。??
????????公司的MBR技术领先全球，在国内现有市场上占有率高。在当今污水处理领域，MBR技术通过将传统的活性污泥法与先进的膜技术结合，直接实现污水处理变可回收水，对于缓解水资源的匮乏具有实质性意义，被认为是世界污水处理领域的一场技术革命。预计2010年的全球MBR市场容量达到120亿美元，其中中国市场容量大约为15亿美元。公司作为国内最早的MBR企业，在MBR工艺、膜组器设备和膜材料制造三大关键领域全面拥有核心技术和知识产权，产品性能不低于GE、西门子。同时，公司凭借低于国外大约30%的价格优势和良好及时的售后服务优势，在大中型MBR项目上拥有60%的市场占有率。??
????????盈利预测与估值。我们预计在2010-2012年，公司可实现归属母公司的净利润分别为：1.95亿、3.24亿、5.04亿，折合每股收益为：1.33元、2.20元、3.43元，对应的市盈率分别为：80倍、49倍、31倍。考虑到国家对节能环保行业扶植政策对股价的刺激，我们给予公司"增持"评级。??