本报告关注点：
        总结2010年前三季度旅游业及上市公司运行情况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        展望2010年四季度的机会与风险，上调投资评级至“中性”。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        投资要点：
        2010年前三季度，天相旅游板块营业收入211.30亿元，同比增长31.64%；营业利润24.67亿元，同比增长26.14%；归属母公司所有者净利润17.28亿元，同比增长34.50%；加权每股收益0.24元。
        无论从旅行社、景区还是酒店的运营来看，2010年第三季度迎来旅游旺季，企业收入持续增长，但是目前已经处于第四季度，旅游淡季刚刚开始，企业对行业第四季度预期下滑，但是旅行社和景区对2011年抱有良好预期。
        由于以下优劣各3点因素，上调旅游业投资评级至“中性”。
        优：“十一”黄金周的利好兑现的负面因素已经过去，投资者对2011年春节黄金周的良好预期逐步积累，中央和地方的旅游业促进规划将逐步落实。这三点原因都将使得旅游板块估值略高于市场平均水平。
        劣：但是目前处于旅游淡季的开始，上市公司的业绩在第四季度往往表现不佳，而且目前旅游类公司一年滚动市盈率为51倍仍高于全部A股22倍。这三点原因都将会遏制旅游类上市公司估值明显提高。