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        1-3Q  业绩加速，软件与系统集成是主要增长动力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司1-3Q  业绩显著加速（收入增长13%，净利润增长25%），其中3Q  收入增长21%，净利润增长65%，超出市场预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司的两大业务体系中：增值业务增长平稳，软件与系统集成3Q  接近翻倍，是主要增长动力。软件与系统集成业务目前主要面向运营商市场，省内外业务收入大约各占一半，同三大运营商均有较好合作。
        增值业务内生增长相对平稳，参与福建动漫基地是后续重要看点。公司目前的增值业务主要包括手机动漫、SI、平台类产品，受运营商整治SP  的影响依然较大。手机动漫是前景最好的增值业务之一，也是市场关注焦点所在。目前该类产品多为移动自有业务，公司负责内容整合、产品制作与营销推广，目前公司对此的着力点在于举办动漫大赛、推出客户端产品、进行门户和校园营销，成效难以快速体现，内生增长相对平稳。但是，中移动移动动漫基地已落户福建，公司已参与其运营支撑系统的竞标，我们认为其胜出概率较大。同时，如若进入基地体系，公司后续有望深度参与中移动动漫基地建设，进入各类产品招标体系，共享动漫市场发展空间（目前中移动动漫收入在亿元级别，可供参照的“无线音乐俱乐部”收入已达200  亿元，做大动漫业务意愿较强）。
        股权激励之下，增长预期提升。公司股权激励行权条件要求10-12  年同比增长30%、23%、19%，行权价为28.19元。公司实现行权条件的潜在增长点有三：（1）软件和系统集成业务。今年人员增长较快，业务开拓力度较大；（2）动漫项目及手机支付。包括前述的福建动漫基地建设，以及目前各省手机支付平台建设（基础平台已招标完毕，但运营平台还未开始）；（3）潜在并购。参考北纬通信等增值类公司的发展模式，公司有望通过并购的形式做大增值业务，实现外延增长。
        近期已有较大投入，增长潜力及意愿充分。（1）公司货币资金充裕（货币资金5  亿元，资产7.6  亿元，负债6000万，净资产7  亿元），足够支撑扩张行为；（2）人员扩充迅速。员工数从09  年底的1000  人增加至目前的1600  人，更多配臵到增值业务单元；（3）政策扶持。作为省内为数不多的科技类上市公司，湖南省政府对公司期望较高，前期温总理还曾赴公司调研，相关扶持政策值得期待。