债券市场趋势分析：9  月份以来银行间债市信用产品领先下跌、10  月份以来股市强劲上攻以及最新突击加息使得节后交易所债市出现大幅快速下跌，各代表性券种收益率平均上行已超出50BP，原有交易所品种“泡沫化”状态因此得到明显扭转。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周股市开始震荡，银行间信用产品跌幅出现放缓，交易所债市也显露止跌企稳迹象。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）另一方面，目前银行间债市信用产品尚未完全走稳，股市走势及其未来预期仍处于强势状态，本次加息后明年第一季度春节后、两会前视当时通胀情况有望进入下一个议息敏感时间窗口，因此短期内交易所债市难以直接组织反弹，预计市场仍可能以券价横盘波动、收益率缓慢爬升来完成后续整理，并等待银行间债市及股市等传递新的趋势信号。在此背景下，我们主要推荐缩短投资久期、稳待市场底部的交易策略，重点投资券种为具有短（行权）期限、高（行权）收益率的高利差保护品种，具体选券仍可优先集中在较为稀缺的老城投债板块。
        二级市场投资策略建议：从短（行权）期限、高（行权）收益率的高利差保护品种角度，我们主要推荐08  长兴债、09  铜城投债和08  铁岭债，三券行权剩余期限均在3  年左右，同时三券行权收益率均在5%以上，可提供较充分持有期收益率保护。本周发行的10  天业债资质尚可，行权期限同样在3  年，且发行利率接近5%，因此可加入我们推荐品种。此外08  长兴债到期收益率达到6.5%以上，其同时具备较好的中期持有价值。