《政治僵局下的“二次量宽”:错药加量吃》、《史上“最疯牛”行情已“横空出世”》、《资本管制无法勒住“疯牛”缰绳》:这一周发生的故事,足以让我们对未来两个季度给出更明确的判断:印度和澳洲紧随中国宣布加息、美国中期选举再现两党共治、中国国家主席访法谈增强人民币弹性、美联储推出超预期的二次量宽……
博览研究团队总的结论是:
●美国通胀将缓慢上升,但复苏之路仍然漫长;
●美国二次量宽将阻碍全球货币收缩步伐,最终的结果是两个:一是发达国家(货币发行国)政策迟疑,货币供给继续泛滥;二是新兴国家(货币吸纳国)通胀高企。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
●资金将大量从美国流向新兴国家,全球金融市场将迎来一波中期牛市,新兴国家资产价格泡沫不可避免;
●2011年,通胀将逐渐演变为全球性危机,新兴市场的某个角落很可能出现“爆煲”,明年下半年将见到全球决战通胀潮的壮观场景。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
●短期看,“二次量宽”将加大G20阻止货币保护主义的难度。
我们认为,二次量宽无法拉动美国经济,但肯定能推动全球金融市场进入一轮极度繁荣期。
我们认为,二次量宽将在全球催生更大的资产泡沫。相较于一次量宽,超预期的二次量宽+更坚实的全球增长,将启动全球金融市场上最疯的“疯牛”行情,这个行情周期至少可持续到明年一季度,直至美联储口风改变或基本面再爆危机为止。
当前资本输入国和资本输出国,进入了复苏周期和通胀周期“双脱钩”,进而带动货币政策脱钩的新阶段。新兴市场更高的相对收益,将吸引美联储所注入的部分资金流出美国,其乘数效应由美国向全球转移,并造就新一轮资金外流的大潮。
历史证明,升值、资本流入、通胀、资产价格上涨,这些现象往往相伴而生,资本管制力度强弱无法改变资本流动方向。无论是泰国、印度尼西亚还是中国、巴西,都没有过成功的管制历史。
通胀和增长脱钩趋势,将继续强化加息和升值预期。资本流入将是中期趋势,从资金流入预期和持续的时间来说,中国A股将携强势经济和强势本币,领军新兴市场的中期“疯牛”行情。