点评：
        （1）前三季度实现每股收益0.93元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上半年公司实现营业收入18.32亿元，同比下降12%；净利润8.35  亿元，同比增长110%；归属母公司净利润8.24  亿元，同比增长128%；投资净收益达5.38亿元（折合税后每股收益0.45元）；实现每股收益0.93元（全面摊薄）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        （2）第三季度销售回款约13.6  亿元。三季度末公司预收款达57.15  亿元，较年中下降0.27  亿元；而结转收入从年中的4.46  亿元增至18.32亿元，增加13.86  亿元；三季度销售回款约13.6  亿元。前三季度销售回款约43.6  亿元。
        （3）预收款项达57.15  亿元，业绩锁定性强。截至报告期末，公司预收账款已达57.15  亿元。在我们此前的盈利预测模型中营业收入预测值为27  亿元，目前的预收款相当于收入预测值的2.1  倍，业绩锁定性强。
        （4）小营一级开发项目拆迁完成，进入入市交易；二级开发盈利能力较强。7  月中旬小营一级开发项目拆迁完成。小营项目分地块一和地块二分别进行入市交易。公司全资子公司北京城建兴华地产以28.12  亿元竞得地块一。该项目规划总建筑面积37.98  万平，其中地上28.14  万平方米；若以地上建面计算，楼面地价约1万元/平；以总建面计算，楼面地价为7400元/平；该地区商品房售价在25000元/平以上；由于该项目配建公共租赁住房，盈利能力将有所削弱；综合来看，项目盈利能力较强。
        （5）货币资金略有所改善，偿债压力小。三季度末公司货币资金21.5亿元，较年中14.44  亿元有所增加；短期借款由年中的3.3  亿增至5.3亿元、长期借款由年中的2.20  亿增至7.73  亿元，应付账款由年中的13.3  亿略增至13.9  亿元；货币资金增加与借款增加基本相当。
        （6）盈利预测与投资评级。由于北京实现较为严厉的政策调控，中报中我们曾下调了盈利预测，但北京楼市仍表现为典型的供不应求，好于我们此前预期，因此我们根据市场最新情况重新上调盈利预测值，预计公司2010年、2011年每股收益1.22元、1.45元；12个月目标价自17.40元上调21.75元；维持“短期_强烈推荐、长期_A”的投资评级，当前股价仍被明显低估，建议买入。