与预测不一致的方面
        上海汽车(600104.SS)公布2010  年三季度净利润为人民币37  亿元，同比增长47%，较我们的预测高51%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在2010  年2  月将上海通用汽车（与通用汽车的合资公司）并表后，公司收入同比增长116%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）由于上海汽车在三大业务板块（上海通用汽车、上海大众和自有品牌荣威/MG）推出大量新车型，产品结构良好，公司在今年前三个季度的市场份额继续扩大，一、二、三季度的市场份额分别达20.2%/21.6%/22.0%。在对上海通用汽车并表后，三季度EBIT  达人民币57.7  亿元（EBIT  利润率7%）。因二季度提取了人民币4.94  亿元的资产减值准备，公司每股盈利环比增长24%。受季节因素推动，我们预计四季度每股盈利将升至人民币0.51  元。由于业绩好于预期，我们将2010/11/12  年每股盈利预测分别上调25%/16%/6%。
        投资影响
        我们将基于市净率与净资产回报率分析的12  个月目标价格上调至人民币24.33  元（原目标价格人民币18.93  元），隐含的2011  年预期市净率为3.3  倍（原预测2.7倍）。维持买入评级。主要风险：整体市场增长较预期缓慢，价格下滑速度高于预期