􀁺  中国石油是我国最大的油气生产商。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2006  年，公司原油和天然气产量分别达到1.12亿吨和449.5  亿立方米，分别占我国三大石油公司油气产量合计的66.4％和78.5％。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀁺  中国石油是我国最大的石油产品及化工产品生产和销售商之一。截至2006  年底，公司一次蒸馏能力达到1.27  亿吨，占全国的37.7％；乙烯产能达到263  万吨，占全国的26.6％。
􀁺  勘探与开采业务是公司主要利润来源。过去几年油价的上涨，使得公司上游勘探与开采业务占公司利润比重达到80％以上；而由于成品油价格上调幅度远小于原油价格上涨幅度，从而造成公司炼油业务连续两年亏损；随着石化行业景气周期的延长，公司化工业务的盈利在近几年一直维持在较高水平；天然气与管道业务将随着天然气产销量的增长，有望成为公司重要的利润增长点之一。
􀁺  同行业比较分析。与国内另外两家石化公司相比，中国石油在油气储量和产量方面更具优势，与此同时公司上游业务的盈利能力也更强。在油气储量、产量、炼制能力、成品油销量等综合排名中，中国石油在全球大型石化企业中列第七位。
􀁺  募集资金项目分析。公司本次募集资金将主要投向原油产能扩张，以及下游乙烯、炼油能力增长等项目。这些项目的完成将使公司新增409.8  万吨原油、1000  万吨炼油和160  万吨乙烯产能，公司上下游均衡发展的优势将更明显。
􀁺  未来几年业绩稳步增长。在预计未来几年原油价格高位振荡、成品油价格改革稳步推进的情况下，根据海通证券盈利预测模型，我们预计公司2007-2009  年的每股收益分别为0.81  元、0.89  元和0.95  元。
􀁺  建议积极申购。根据PE  和DCF  估值模型，我们测算出公司股票合理价格区间为26.40-30.80  元，距离公司申购价格上限（16.70  元）有58％－84％的上涨空间，因而我们建议积极申购。