江中药业非公开发行A  股获得证监会发审委审核通过。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】增发价格极有可能高于公司预案中公告的26.36  元/股，我们预计在30-35  元/股，本次增发将于今年底实施。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          太子参价格明年回落是大概率事件，2011  年经营将稳步上升。2010  年每公斤太子参价格从年初30  元涨到280  元，导致公司成本压力大幅上升。太子参具有农产品属性，明年价格回落是大概率事件。公司通过种植药材并提高消食片价格逐步化解成本压力，初元修改配方后销售也将逐步恢复，预计2010  年销售稳定上升，2011  年有望迎来不俗的增长。
          增发募资扩充产能，为推出更多新品做好准备。公司本次增发募资主要投向两大项目：①OTC  制剂生产线改造：新增80  亿片固体片剂产能，缓解产能瓶颈，主要产品包括健胃消食片、草珊瑚含片和肠道保健用药乳酸菌素片（未来的新品）。②液体制剂生产线：新增产能8400  万瓶初元口服液和2100  万瓶参灵草口服液（今年的新品）。初元当前仍有部分依靠OEM，建造液体制剂生产线将有助于降低对外部依赖。公司未来还将有更多新产品陆续上市，募投产能达产后将有力解决产能的瓶颈，为公司快速发展做好准备。
          机制巨变，盈利能力有望大幅提升，维持买入评级。以5.5  亿元融资上限和30  元增发价格计算，增加股本约6%，按照预测股本摊薄后的2010-2012  年每股收益0.87  元、1.13  元、1.47  元，对应市盈率分别为41  倍、31  倍、24  倍。
        健胃消食片价格未来仍有提升空间，新品参灵草推出首月，便获得良好的市场反响。公司是一家盈利能力被低估的企业，随着管理层持股完成，未来业绩有望超预期增长，维持12  个月目标价54  元，维持买入评级。