主要结论：
          2010  年9  月，规模因子为本月表现最为突出的因子，多空相对收益为-7.80%，大盘股大幅跑赢小盘股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】特别是在10  月上中旬，大盘股优势更为明显。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）成长因子表现也较为突出，相对收益为3.55%，本月为成长因子相对收益较高的月份。估值因子相对收益为正，低估值股票跑赢高估值股票，但从过去12  个月相对收益的角度来看，低估值股票表现仍然差于高估值股票。运营因子、换手率因子表现较差，其余因子表现相对中性。
          不管从多空相对收益的角度还是从多方组合收益与市场基准指数比较的角度来看，本月多因子模型组合表现均较好。多数样本空间下多空相对收益为正，且多方组合跑赢申万A  指。从2009  年5  月至2010  年10  月，在所有A  股下，非行业中性与行业中性的量化策略分别跑赢申万A  指41.4%、26.4%。
          估值因子本月表现相对较好，在多数样本空间下相对收益均为正。PE  因子表现十分抢眼，在所有A  股样本空间或中证800  样本空间下相对收益分别为8.81%、9.43%。上中旬市场快速上涨阶段，低估值股票表现较好，中下旬市场振荡阶段，低估值股票表现较差。
          本月市场呈现了一定的反转效应，6  月动量因子和12  月动量因子相对收益均为负，显示了较强的中长期反转效应。值得注意的是，本月行业中性下的反转效应更为显著，与我们之前专题研究中2006  年以来行业中性下的反转效应更为显著的结论一致。