投资要点：
        业绩稳健，激励可实现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司1-9  月份实现销售收入7.64  亿元，基本与去年持平，归属母公司净利润为0.98  亿元，同比增长16.85%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）业绩稳健，从目前的数据看，公司可以达到激励机制分配门槛，若按15%的净利润增长来看，本年度激励机制分配金额约为400  多万元。
        新增订单  7  亿元，主要以有色冶炼余热锅炉和氧气转炉为主。
        中国连续十几年有色产量世界第一，所以有色冶炼方面的减排压力尤为严重。这也造成了今明两年有色冶炼余热锅炉市场景气。
        由于氧气转炉的工作环境温度极高，造成氧气转炉使用寿命为2~3年，频繁更换的特点也确保了氧气转炉的饱有市场。同时我们根据公司预收账款和财务结算特点，估算出公司目前在手订单在10亿元以上。
        核电吊篮制造保持垄断优势，在手订单15  个。  上海第一机床厂是国内唯一核电吊篮制造企业，公司至今仍是第一机床厂的唯一协造核电吊篮的企业。上半年，核电业务产能遭受原材料瓶颈，释放受阻，业绩不佳。但后续潜能巨大。目前核电吊篮在手订单15  个，公司核电吊篮的理论产能为10  套。2012  年再融资项目达产后，核电产能可扩大2  倍，预计2011  年核电业务收入或将超过6000  万元。此外还有高温气冷堆心2  个。
        拓展新业务，实现项目总包。子公司苏州海陆环境能源工程公司，开展余热利用工程设计、承包安装等业务。目前已有一来自永钢的钢铁烧结脱硫订单，价值过亿元。国内2009  年才启动钢铁烧结脱硫市场，市场潜力加大。根据我们调研其他公司发现，钢铁烧结脱硫设备市场目前供不应求，超负荷生产。由此我们看好公司该项新业务，且公司和著名的沙钢集团同在张家港，公司首批脱硫业务成功后将努力向沙钢集团拓展脱硫业务，逐步实现项目总包。
        大型压力容器暂无新订单，产能或上新项目。公司拥有民用核承压设备制造资质。公司目前大型压力容器产能并不充足，神华宁煤的合同仍在执行，在此情况下，公司不愿承接中小压力容器订单，大型压力容器后续订单将继续争取神华宁煤煤化工2、3期工程中相关大型压力容器项目。明年即将达产的大型压力容器再融资建设项目产能将上马新项目。计划与壳牌合作的洁净煤技术气化炉项目公司一直在准备，目前看来，合作计划暂时搁浅，但公司仍计划向煤气化炉业务拓展，洁净煤技术气化炉主要针对电站用煤，使得煤种选择更广，燃烧更加充分。该产品符合国家节能减排的发展主题，市场前景非常乐观。
        公司业绩高分配可能性不大，稳健增长的调控意愿较强。由于目前人员结构特点，公司执行高分配将扰乱公司激励机制，不利于公司长期发展。  我们估计公司短期内不会采取高分配方式。
        公司也力保业绩每年稳健增长，避免大起大落，以稳健的业绩回报投资者。