报告摘要：
        公司主业增长迅速，盈利能力继续提高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司2010年1-9月实现销售收入33.7亿元，同比增长17.64%，实现归属于上市公司股东的净利润3.23亿元，同比增长43.4%，实现扣除非经常性损益后的EPS0.65元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）预计全年复方丹参滴丸在基层市场增长的推动下，仍将保持10%以上的增长速度。公司的二线产品仍旧保持了强劲的增长速度，预计全年养血清脑颗粒将实现3亿元的收入，水林佳将实现1亿元以上的收入。尽管今年中药材价格上涨，但公司的毛利率与去年同期相比基本持平，显示了公司出色的成本控制能力。公司的三项费用率同比均下降，使得公司整体净利率比去年同期提高了2个百分点，整体盈利能力进一步提高。
        公司三季报预收款项期末较期初增长132.87%，主要原因是公司收到银杏内酯、注射用银通技术的转让款2,000万元。
        芪参益气滴丸结束Ⅵ期临床试验，将成为公司未来的大品种。芪参益气滴丸是丹滴的升级品种，主要成分是黄芪、丹参、三七。该产品2009年的销售收入是2,000万元，今  年9月份已结束4,000例的Ⅵ期临床实验，与  阿司匹林做比照实验，良好实验数据结果将有助于该产品在市场的学术推广。该产品与复方丹参滴丸应用于心血管疾病治疗不同的临床阶段，是复方丹参滴丸治疗的有益补充，形成了良好的产品组合。芪参益气滴丸终端零售价为29元/每盒，已进入新版国家医保目录。随着该产品市场推广的逐步深入，我们预计2011年会有大幅增长，将在2-3年内成为过亿品种，是公司产品线中的明日之星。
        亚单位流感疫苗获得GMP认证，投产后将为公司带来新增长点。8月，公司的亚单位流感疫苗获得GMP认证，不久将投产上市。亚单位流感疫苗杂蛋白少，安全性较高，上市后可能主要针对儿童市场，市场潜力巨大。
        维持“增持A”
        的投资评级，12个月目标价36元。在复方丹参滴丸收入加快增长和公司二线产品高速增长的推动下，我  们维持对公司20102011年EPS0.82元和1.05元的盈利预测，维持“增持A”的投资评级。若给予公司2011年业绩35倍PE估值，则未来12个月目标价为36元。