2010年前三季度,我们统计的2010年9月以前上市的94家上市公司合计实现营业收入801.62亿元,同比增长42.95%;合计营业成本为629.09亿元,同比增长17.74%;合计实现归属于母公司的净利润为63.62亿元,同比增长136.52%;
整个板块的综合毛利率为21.52%,同比上升了2.66个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】前三季度实现盈利的公司有75家。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)毛利率方面,毛利率同比上升反映了元器件板块综合盈利能力的提升,我们认为主要的原因是供求关系变化,预计全年毛利率上升的趋势还将继续。在17个细分板块中,毛利率水平排在前3位的分别是拼接强系统、安防和触摸屏,毛利率水平分别为56.75%、49.13%和34.75%。
今年第三季度的行业全面高速增长有两个推动力量:一是全球电子消费品的需求增长支撑了周期性行业的业绩,二是新型产品和新兴技术的应用推动了局部板块的业绩超过预期。
而前者正是代工、电声器件、连接器和压电晶体板块实现高速增长的原因;后者造成了触摸屏、安防和大屏幕拼接墙板块的业绩提升。同时,元器件板块上市公司的盈利能力也呈现全面提升的势头,毛利率居前的板块包括触摸屏、拼接墙系统和安防。短期的驱动因素主要是供求关系的失衡,长期因素主要是这些新型产品(触摸屏、安防、拼接强系统)和新型应用的产能供给相对不足,目前,各子行业间的业绩已经出现了一定程度的分化。
细分行业表现继续分化。我们认为在元器件板块未来的表现分化中,1)触摸屏、安防和拼接强系统的业绩将进一步提升,预计未来产能相对紧张的情况有缓解的可能,但供求不均衡的态势短期内恐难逆转。其中安防和拼接强系统应当适当关注宏观经济和政策风向;2)随着国际国内电子产品需求增速放缓的可能性增大,电路板、被动元件、IC封装、磁性材料和声学器件等偏周期性的行业的收入增速存在放缓的可能,但不排除个别优势企业盈利能力可能增强。