07  年起公司服装业务将进入全新发展时期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】未来该业务盈利增长明显超越收入增长的情况还将持续一段时间。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们预计公司纺织服装业务未来2-3  年盈利的增速有望达到30%左右。
    公司目前房产业务的战略是立足长三角，放眼全国，公司现有土地储备的未来可销售收入总计在364  亿元左右。随着土地储备的不断增加，公司后续房地产项目的确认速度很可能出现加快的势头，2008——2010  年将成为公司房产收入确认的高峰期。
    公司对于中信证券、宁波银行等公司的投资已成为资本市场的经典案例，我们认为前期股权投资的辉煌历史一方面为公司积累了丰富的经验，同时也为公司后续运作提供了充沛的现金流。目前公司正在积极寻求新项目，未来不排除给投资者提供惊喜的机会。
    我们预计公司07  年和08  每股收益分别为0.86元和0.58  元。必须指出的是08  年的预测是在没有考虑任何股权收益变现情况下的最保守估计。未来公司的实际披露很有可能超过我们的预期。
    通过对公司纺织服装、房地产和股权投资三项业务的分部估值，我们认为公司的合理股价在26  元—31  元之间，维持“增持”评级。
    我们依然看好公司的长期发展前景，认为公司是深沪两市为数不多真正具有蓝筹气质的公司之一，也是机构投资者眼中真正稀缺的投资品种之一。
    未来股价的催化剂：（1）服装业务与国际大牌的战略合作（2）一旦获得海通增发资格将抛售中信股权使得短期盈利暴增。
    投资风险：宏观调控对房地产行业的影响