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武钢股份研究报告:群益证券-武钢股份-600005-汽车板能否快速突围是盈利能否持续增长的关键,维持中性评级-101029

股票名称: 武钢股份 股票代码: 600005分享时间:2010-11-03 11:50:31
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李曉璐
研报出处: 群益证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 中性
研报大小: 360 KB 分享者: pen****557 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        公司前三季度實現淨利潤12.4億元,YoY增長17.76%,對應EPS為0.158元,符合預期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司的盈利主要來自矽鋼片,但未來的毛利將受到非晶帶材的推廣和矽鋼行業產能擴張的雙重威脅而緩慢下降。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)預計2010年2011年矽鋼對公司息稅前利潤貢獻占當年的稅前利潤比重約為35%和30%,呈下降趨勢。冷軋系產品尤其是汽車板是公司近幾年的重點突破品種,2009  年貢獻了47%營業收入,作為後起之秀,公司的汽車板能否快速突圍是盈利能否持續增長的關鍵。
        預計2010年和2011年公司主營業務利潤分別為15.69、20.06億元,同比增長4%和28%,對應EPS分別為0.2和0.256元,對應P/E為26倍和20倍。維持“中性"評級。
􀂄    公司前三季度實現營收544.35億元,YoY增長45.56%,實現淨利潤12.4億元,YoY增長17.76%,對應EPS為0.158元,符合預期。其中,公司上半年實現淨利潤9.64億元,對應EPS為0.123元。第三季度公司實現營收184.87億元,YoY增長33.29%,QoQ下降4%,實現淨利潤2.76億元,YoY下降49%,QoQ下降59%,對應EPS為0.035元。前三季度公司業績大幅下降主要是由於同期鋼材價格處在底部。

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