􀂄  三季度是云维股份完成定向增发注入大为焦化、大为制焦资产的第一份财务报告，焦化资产在行业复苏、精细化发展的背景下显示出较强的盈利能力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2007  年前三季度，云维股份共实现净利润1.26  亿元，每股收益0.45元，净资产收益率10.90%，符合我们预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂄  受益于焦炭行业复苏，大为制焦和大为焦化两家企业共为公司新增净利润7700  万元，焦化产品毛利率达到18%，高于我们先前焦炭产品毛利率16%的预期。大为制焦下游深加工产品需要08  年投产，盈利能力弱于大为焦化。
􀂄  化工产品醋酸乙烯、PVA  下游行业纺织、粘合剂、涂料行业需求旺盛，盈利能力逐渐增强，公司化工产品综合毛利率24%，高于去年同期17%。
􀂄  在三季度报告中，大为制焦对富源团结煤业有限公司具有投资意向，表现为其他应收账款4275  万元，欠款时间1  年以内。应予以关注。
􀂄  焦炭毛利每增加10  元，云维股份EPS  增加0.074  元。我们预计08  年焦炭生产毛利120  元/吨，  07  焦炭生产毛利平均达到150  元/吨。07  年大为焦化焦炉气制甲醇产量预计7  万吨，将低于我们预期10  万吨，调整之后与现有预测差距不大。公司08  年业绩超出预期可能性较大，继续维持增持评级。