投资要点：
        承销业务是公司今年业绩的最大亮点，经纪和自营业务表现不佳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至2010  年9月底止，公司实现经纪业务收入36.37  亿元，同比下滑33.57%，实现承销业务收入8.81  亿元，同比增长264.05%，实现自营业务收入0.8  亿元，同比下滑32.25%；此外，公司管理费用支出24.38  亿元，同比下滑3.62%，但管理费用率则从去年同期的36.05%，快速飙升至2010  年9  月底止的42.58%，整体看，承销业务是公司今年业绩的最大亮点，经纪和自营业务表现不佳。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        经纪业务市场份额和综合佣金率逐季下滑，导致经纪业务表现未能完全反映3  季度行业景气度的回升。公司自2009  年4  季度-2010  年3  季度，经纪业务市场份额分别为4.86%，5.73%，5.66%和5.56%，公司经纪业务自1  季度出现显著回升后，连续2  季出现下滑；佣金率方面，  2009  年4  季度-2010  年3  季度，公司股基权综合佣金率分别为0.1059%，0.0846%，0.0851%和0.0806%，公司佣金率继续在下滑通道中运行，整体看，公司经纪业务市场份额和综合佣金率逐季下滑，经纪业务表现未能完全反映3  季度行业景气度的回升。
        公司股票承销额和债券承销额双双出现下滑，特别是债券承销业务的下滑趋势最为明显，在整个3  季度几乎没有任何斩获。截至2010  年9  月底止，公司股票承销额和债券承销额分别为191.1  亿和51  亿元，市场份额分别为3.16%和1.15%，相较于公司上半年的3.63%和1.98%，公司股票承销额和债券承销额均出现明显下滑，特别是债券承销下滑趋势最为明显，在整个3  季度中几乎没有任何斩获。
        自营业务自3  季度开始成功实现扭亏。截至2010  年9  月底止，公司实现自营业务收益0.8  亿元，相较于上半年1.69  亿元的亏损，成功实现扭亏，公司自营业务实现扭亏主要在于3  季度市场出现显著的趋势性上涨；截至2010  年9  月底止，公司自营资产规模180  亿元，相较于6  月底的115  亿，增幅56.36%，自营资产/净资产的占比从2  季末的37.55%快速上升至3  季末的56.55%，自营规模加仓明显，鉴于目前资本市场上升趋势明显，预计将为公司带来显著自营收益。