◆三季度净利润大幅增长130%，业绩显著超越预期：
        在公司实施重大资产重组和中国2010  年上海世博会举办等多种有利因素推动下，公司于1-9  月份实现营业收入、营业利润和实现归属于上市公司股东的净利润分别为16.6  亿元、4.1  亿元和3.5  亿元，分别比上年同期增长20%、37%和40%，实现EPS0.58  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中，第三季度实现营业收入5.5  亿元，比上年同期增长7%，实现营业利润1.4  亿元，比上年同期增长136%，实现归属于上市公司股东的净利润1.2亿元，比上年同期增长130%，实现EPS0.20  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司三季度业绩显著超出我们的预期，主要是锦江之星盈利水平提升大幅超预期。
        ◆经济型酒店出租率、房价和盈利能力创历史新高：
        截至报告期末，已签约和已开业的锦江之星和百时快捷门店合计分别达到535家和382  家（（加盟店占65%左右），其中，2010  年1-9  月新签约和新开业门店分别为96  家和49  家，门店扩张速度明显提速。在上海世博会和整个国内游市场持续回暖的背景下，2010  年三季度全部开业门店的平均入住率、平均房价和RevPAR  分别达到91.7%、204  元和187  元，分别比上年同期增加5.8  个百分点、增长16%和24%，三项指标均创历史新高。1-9  月经济型酒店业务实现营业收入和净利润分别为12.5亿元和1.3  亿元，销售净利润率达到11.5%，比中期增加1  个百分点，继续高于公司对经济型酒店8%的目标净利润率水平，公司积极的营销管理能力和费用控制能力值得我们肯定。由于10  月份仍是公司酒店旺季，结合前三季度的经验情况我们上调4月初对全年经济型酒店收入及净利润预测分别至在16.5  亿元和1.7-1.8  亿元。
        ◆餐饮、金融等股权投资收益未来2-3  年对业绩的影响仍举足轻重：2010  年1-9  月公司实现投资净收益1.9  亿元，其中，持股42%的上海贡献投资收益约8600  万元、持股6.03%的长江证券贡献投资收益约5233  万，分别持股8%的杭州、苏州和无锡肯德基合计贡献投资收益预计在3500  万左右，公司投资净收益占营业利润比重的46%左右，投资收益对公司业绩的影响在未来2-3  年的时间内仍举足轻重，我们预计2010  年投资收益2.2-2.3  亿元左右。
        ◆上调盈利预测，目标价29  元，维持“买入”评级：
        我们上调公司2010-2012  年EPS  分别至  0.69  元、0.80  元和0.94  元，对应当前股价的动态PE  分别为36X  倍、31  倍和26  倍,估值水平与行业基本相当。6  月底7月初公司管理层为满足监管规定出售锦江之星股权后在二级市场以17-18  元的价格闪电认购公司股份合计价值高达6500  万的举措及中报、季报业绩显著超出市场预期均强化我们关于公司业绩将持续改善的预期，建议投资者积极关注公司业绩持续改善和门店加速扩张带来的长期投资机会，维持“买入”评级，目标价29  元。