投资要点：
        第三季度公司业绩大幅增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】得益于稀土产品价格大幅上涨及公司销量的增加，今年1-9  月，公司实现营业收入36.70  亿元，归属于母公司净利润6.05  亿元，分别同比增长134.42%、4531.83%，前三季度实现每股收益0.75  元，其中三季度单季度实现每股收益0.31  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同时，公司预测2010  年净利润同比增长1200%以上。
        公司资金压力减小。公司于2008  年起开始着手建立稀土精矿储备库，并于2009  年动用自有资金进行稀土产品的储备，公司曾经出现资金压力过大的状况。今年内蒙古自治区、包头市、包钢集团都给予了公司贴息支持，公司本身也采取滚动实施稀土储备的策略，从三季报数据来看，公司资产负债率继续下降趋势。
        公司产业链下游布局项目将贡献盈利。在过去几年时间里，公司利用本身的资源优势积极布局下游产业链，稀土永磁核磁共振影像系统产业化项目今年已经小批量生产，预计明年将量产；公司还在积极推进的稀土抛光粉异地扩产项目、1.5  万吨高性能磁性材料产业化项目二期工程。此外，公司今年还对江西三家稀土分离及加工企业进行了股权投资，而这三家企业也将为公司贡献股权投资利润。
        稀土主要产品价格延续升势，市场需求旺盛。今年以来，稀土的主要下游需求恢复迅速，尤其是稀土永磁和荧光灯市场受益于风电、节能环保的需求而大幅增长，另一方面，国家出台一系列政策大力整治行业乱挖滥采，积极推进行业整合，稀土市场供需面出现积极变化，产品价格一路上扬。根据我们统计的数据，三季度稀土主要产品价格经过了短暂的休整后很快重上升势，大部分产品价格连续新高，按照当前的价格统计，氧化铈价格较年初上涨34.4%，氧化镝、氧化铒、氧化镨钕价格较年初涨幅超过80%，烧结钕铁硼价格较年初上涨54.7%。
        根据我们此前对稀土市场未来几年行业格局的研究来看，我们认为，稀土产品价格将维持高位，其中重稀土价格有继续新高的动力。
        投资建议：目前国家对于稀土资源的重视甚至上升到国家主权的层面上，而我们长期看好稀土资源的稀缺性，及其所代表的“国家主权”的意义。我们上调公司盈利预测，预计2010-2012  年公司实现每股收益分别为1.02  元、1.41  元和1.66  元，维持公司“增持”评级，但同时也强调短期内涨幅过大的调整风险。