市场在窄幅震荡中结束了十月的交易。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从行业指数的表现来看,只有医药流通、商业、日用品、酒店旅游这四个行业出现下跌,其余行业指数全部上涨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)由于周期性行业在整体市场中的权重较大,因而在周期性行业上涨的过程中,沪深300指数的表现优于创业板指数和中小板指数。
回顾10月份,市场从单边上扬到现在的震荡上行,究其原因我们可以归结于两方面。一方面是由于市场流动性的过剩。
而另一方面,随着三季报预告的纷纷出炉,三季报的利好消息提前在10月份的股市上有所反应,市场对业绩良好的公司未来增长态势的看好对股市的单边上行起了基本面的支撑的作用。
综合各行业的利润增速和估值水平的数据比较,我们认为,具备综合优势的行业是:银行、石化、铁路运输、石油、煤炭、民航业,这些行业即具备了利润同比增速和环比增速双双增长的支持,又具备了估值水平较低的优势,因而可以作为行业配置的重点。而这些行业大多属于周期性行业,因此,以周期性行业主导的纠偏行情仍将会得到延续。
本周无疑是个消息周,首先从国内来看,月初将会公布10 月份PMI 指标数据,由于预计四季度的经济增速将因为节能减排目标的压力、经济刺激计划逐步退出的影响、以及欧美由于经济不景气而导致的需求疲弱,预计PMI 将低于历史同期水平。但若PMI 数据优于预期并保持回升的势头,无疑将引燃中国下一步政策收紧的担忧。与此同时,市场的走势在下周无疑将受海外市场波动影响较大,西半球的两场会议将成为影响A 股走势的重要变量。
具体到投资策略上,可以关注以下几个方面:首先,关注产业结构调整下新兴产业带动的投资机会。随着新兴产业未来发展方向逐步明确,新兴产业中未出台产业发展规划的行业将成为市场关注的焦点。与此同时,节能减排的进行将对相关行业的龙头企业以及从事清洁能源有关方面的上市公司形成利好,并带动相关的投资机会,如电力、钢铁、化工、水泥等行业。从通货膨胀的角度出发,建议从受益于大宗商品涨价的有色金属、煤炭、农产品等行业的龙头企业方面以及由于消费品进入了传统旺季,受益于内需提升和消费升级的食品饮料、商业、服装、汽车等消费行业方面寻找前期滞涨但业绩较好的核心公司进行关注。其次,从事件性主题投资的角度,可以关注人民币升值预期带来的投资机会,涉及的行业板块主要为:航空、造纸、电力设备、钢铁、地产、金融板块。