主要观点  
        据中国物流与采购联合会发布,10月份中国制造业采购经理指数（PMI）为54.7%，环比上升0.9个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】经济向好趋势进一步稳固，预计未来经济将呈现稳步较快发展。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
        需求快速回升，新订单指数58.2%，连续三月持续回升，其逻辑可理解为经济恢复时期对上游生产资料需求的扩大。工业生产继续增长，生产指数为57.1%，连续三月保持增长势头；  结构调整因素显现，工业生产增速放缓。从供需角度看，供需关系保持基本稳定；反映需求的新订单指数（58.2%）  略超反映供给的生产指数（57.1%），社会需求增长略快于企业生产增速可部分解释为经济超预期好转。
        鉴于中国PMI编制采用PPS(参考企业规模的不等概率抽样)，考虑到受结构调整影响较深的多为规模较大的"两高一资"企业，我们认为当前PMI及PMI生产指数强弱分界线可能出现下移，即当前经济及工业生产将略好于数据指示。  
        出口已经趋于平稳，但外围经济不稳定性以及人民升值压力对短期出口形成扰动。预计随结构调整的继续推进，将对部分行业出口产生持续影响。