截止到 2010 年9 月30 日,光大证券总资产为537.23 亿元,较2009 年末下降13.38%;2010 年1-9 月实现营业收入32.24亿元,同比下降22.78%,实现归属于母公司净利润约18.83亿元,同比下降25.08%,基本每股收益0.41 元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
经纪业务仍为主要支柱:2010 年1-9 月公司实现经纪业务、自营业务和承销业务收入,分别为24.13 亿元、-153.99 万元和2.43 亿元,分别占营业收入的74.84%、-0.05%和7.55%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
自营业务亏损致使经纪业务收入成为支撑公司业绩的主要支柱。此外,资产管理和基金管理业务实现净收入4.73 亿元,占总收入比重为14.67%,为第二大收入来源。(见图1)
经纪业务市场份额下降,佣金率小幅回弹:2010 年1-9 月公司代理买卖证券业务收入同比下降26.77%。股基权债口径下,2010 年1-9 月公司代理成交额为2.51 万亿元,同比下降18.06%,降幅较市场平均水平高约4.25 个百分点,市场份额较2009 年同期下降0.16 个百分点至3.06%。从月度数据来看,公司市场份额近半年相对稳定,但较去年同期有明显下滑(见图2)。2010 年1-9 月公司经纪业务佣金费率较2009年同期相比下降0.022 个百分点,约为0.074%,降幅为23.34%。不过,佣金率叫上半年有所回升,在证券业协会新的佣金政策下,公司佣金率已至底部,未来随着服务的提升,佣金水平有望回升。
创新业务潜力大:股指期货方面,根据中金所交易数据,我们进行了粗略估算,光大期货4-9 月股指期货业务市场占有率约为%,未来机构投资者参与股指期货业务后,其发展前景十分乐观。
自营业务表现不佳:2010 年1-9 月公司自营业务同比下降100.65%,三季度自营收益较好为2.22 亿元,但未能扭转上半年积累的亏损。公司投资风格较为稳健,2010 年6 月末公司债券投资占比为64.58%。从自营规模上看,9 月末公司自营规模为65.97 亿元,较6 月末大幅增长72%。
投行业务收入大幅增长:2010 年1-9 月公司承销业务收入同比增长173.81%。2010 年1-9 月公司担任了长青股份等5 个IPO 项目的主承销商,筹资总额为44.79 亿元。