前三季度净利润同比下降11%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司今日发布2010  年三季报：营业收入8.73  亿元，同比增长577%；归属母公司净利润1.51  亿元，同比下降11%；每股收益0.26元、每股净资产2.88  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        立足珠海的区域性开发商。公司于2009  年08  月完重组，为格力集团之地产业务平台。格力地产是立足珠海的中型区域性开发商，目前项目全部分布于珠海，项目储备建筑面积超过200  万平米（分别是格力广场、格力香樟、夏湾、拱湾、格力海岸五大项目）。公司于6  月份设立西安格力地产，准备进入西安市场。
        投资收益锐减导致增收不增利。公司前三季度参与结算的主要是格力广场一期A  区项目，收入同比增长577%，收入高增长主要来源于于去年同期的低基数；综合毛利率为41.6%、同比下滑1.2  个百分点。前三季度增收不增利主要是投资收益锐减所致：公司去年同期因出售格力电器股票导致投资收益很高，而报告期内投资收益只有0.11  亿元、同比大幅下降94%。
        第三季度销售明显下滑。公司并未发布前三季度具体销售数据，但上半年销售商品和提供劳务收到的现金为14.61  亿元、同比增长538%；而第三季度仅有1.92  亿元、环比下降72%，第三季度销售明显下滑。公司9  月底预收款项为12.27  亿元、较6  月底减少1.31  亿元，主要是销售下滑所致。
        资金链暂时无忧、但经营性现金缺口较大。公司9  月底账面现金12.55  亿元、短期借款与一年内到期非流动负债合计3.8  亿元，短期偿债压力很小；剔除预收款的资产负债率为65%、长期财务结构有待改善。公司前三季度经营性现金净流入-10  亿元。
        维持增持评级。我们预计公司2010-2011  年的每股收益分别为0.43  元和0.63  元，以最新收盘价8.40  元计算，对应的动态市盈率分别为20  倍和13  倍，估值水平适中；考虑到大股东格力集团的制造业背景、公司“将制造业思维运用在房地产领域”这种模式、珠海房地产市场前景广阔、以及公司积极的“走出去”战略，我们看好公司未来的成长能力，维持增持评级。