内容提要：
        在全球量化宽松的货币环境下，大宗商品普涨，LME  铝上冲到4  月份高点后遇阻回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        宏观经济：总的来看，美国经济仍在缓慢复苏，但在较长的时间内受高失业率和地产市场低迷的困扰，量化宽松的政策仍将延续；欧洲经济尽管整体表现尚可，但是区域内经济走势继续分化，同时随着越来越多的欧元区国家采纳紧缩性的财政政策，未来欧洲经济增长的不确定性仍很大；四季度国内楼市调控和节能减排仍将继续，预计经济将平稳回落，热钱加速流入，CPI  连续创新高，政策调整面临两难境地。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        品种基本面：随着完成“十一五”节能减排指标压力的增大，各地纷纷开始对高耗能行业进行用电量和产能调控。估计，今年第  4  季度，国内大约有  150  万吨的电解铝产能受到影响。目前国内电解铝产能约为  2,150  万吨，受影响产能约占国内总产能的  7.0%。但库存处于历史高位，限制铝价上涨空间。
        行情展望：目前全球央行正进行数量宽松竞赛，美国为了刺激经济降低失业率，日本为了抑制日元升值保证出口，欧洲为了挽救欧债危机，大宗商品仍将延续泡沫行情。品种基本面上，随着“十一五”尾声的临近，各省市将会继续加大节能减排的力度，受影响的电解铝产能有可能会继续增加，4  季度国内电解铝产量将进一步回落和LME  铝库存的持续减少等因素也将对铝价构成支撑，但库存处于历史高位仍是压在投资者心中的大石，限制铝价上涨的空间。密切关注美国货币政策以及美元走势对大宗商品的影响。