上周大盘周初冲高后持续回落,股指重回3000点下方并跌破10日线,周成交在上周基础上稍有萎缩,周K线连续二周呈现阴十字星,股指在3000点附近已经徘徊10个交易日,走势微妙。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周个股仍维持了火暴格局,稀有金属军工大涨,银行为首的金融股则明显回落,成为拖累股指的主要动力。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
上周市场震荡从外围因素看主要原因是汇率变动,人民币对美圆持续走低,美圆指数在公布了好于预期的9月经济数据后也开始反弹。A股走势与汇率的紧密关联表明流动性预期对市场多空判断影响重大,而本周二美联储即将召开市场瞩目的议息会议讨论争论已久的量化宽松政策,最终到底以多大的力度推行量化宽松政策将对全球市场产生重大影响。我们认为只要不出现明显的低于预期的情形,对A股的影响不会太大。一方面因为美联储的量化宽松已不是一个短期政策,即使本次低于预期,流动性宽松的状态也将持续一段时间以待美国经济的真正复苏。另外9月数据显示美国实体经济的改善并不十分明显。从全球股市看,上周各大市场普遍微跌,我们认为在颇有争议的美联储会议前表现出一份谨慎是合乎理性的。
从国内情况看,银行股下跌主要源于上周银监会两位领导在不同场合分别对加强银行业监督的表态,令市场产生担忧。但从是银行股公布的三季报看,整体增长32.5%,主要银行不良贷款和不良率继续呈现双降,拨备的水平也保持了稳步提高的谨慎态势。显然,面对亮丽的财报,市场还是没有放弃对中国银行业未来的担忧。对通胀的担忧也是扰动的因素,市场普遍预期10月份CPI将再创新高达到接近4%的水平,从而担心管理层再度祭出紧缩措施。但我们认为基于通胀的担忧目前还不足以改变对行情趋势的判断,在通胀攀升到管理层能够忍受的恶性通胀水平之前,紧缩措施都不至于损害经济增长,同时阶段性的通胀助推企业短期盈利上升。