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莱宝高科研究报告:招商证券-莱宝高科-002106-中大尺寸触摸屏再次扩产,继续上调目标价-101028

股票名称: 莱宝高科 股票代码: 002106分享时间:2010-11-02 10:41:22
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 张良勇,何金孝
研报出处: 招商证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 强烈推荐-A
研报大小: 219 KB 分享者: cao****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        评论:
        1、对全年的业绩预测为0.91-1.03  元
        在三季报中,公司对全年的业绩预测为同比增长  120-150%,合每股0.91-1.03元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为,其最终的业绩应该往1.03  元靠。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        2、中小尺寸触摸屏产出水平超预期,收入占比已经达到50%以上
        公司在三季报中称:“募集资金投资的触摸屏项目在已达设计产能基础上,经优化配置和优化工艺流程,进一步充分挖掘产能,该项目产能达到6  万片/月;报告期内,触摸屏技改项目开展顺利,已提前实现投产近达产;中大尺寸触摸屏项目正按计划进度开展中”。
        也就是说,目前公司中小尺寸触摸屏产出水平已经达到12  万片/月。我们预计公司在三季度中小尺寸触摸屏的出货量已经达到30  万片,贡献收入1.7-1.8  亿元,收入占比达到50%以上。四季度后,收入占比应该还能提高到60%以上。
        3、中大尺寸再次扩产,说明市场需求迫切,在产业链中地位突出
        公司此前曾经公告投资  1.6  亿投资中大尺寸电容式触摸屏项目(参考我们的点评报告《中大尺寸电容屏正式立项,超预期因素将逐个兑现》),这次在上次投资还未投产之前又再次扩产,充分说明市场需求非常迫切,公司必须要加快投资力度。
        另外,从公司目前月产12  万片中小尺寸触摸屏来看,这相当于每月400  多部3.5寸电容式触摸屏手机用量。由此可见,公司在中小电容式触摸屏领域的市场占有率已经达到50%以上,这充分说明了公司在这一领域具有很强的全球竞争力,在整个产业链中有非常突出的地位。
        我们猜测,公司如此快马加鞭再次扩产,一方面由于  iPad  热销,这在我们前一个报告中有分析;另一方面由于公司在整个产业链中不可或缺的地位,客户的需求压力很大。

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