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建设银行研究报告:兴业证券-建设银行-601939-三季报点评-101030

股票名称: 建设银行 股票代码: 601939分享时间:2010-11-02 10:33:23
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 曹晋,胡远川,吴畏
研报出处: 兴业证券 研报页数: 8 页 推荐评级: 强烈推荐
研报大小: 444 KB 分享者: lx****1 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点
        建设银行今日公布三季报,第三季度收入815亿元(前三季度共计2348亿元),环比增长4.43%,其中利息净收入644亿元(前三季度共计1822亿元),环比增长6.21%,归属母公司净利润398亿元(前三季度共计1105亿元),环比增涨11.75%,每股收益0.17元,高于我们预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】期末公司总资产10.6万亿元,环比增长3.35%,生息资产10.4万亿元,环比增长3.44%,总负债9.95万亿元,环比增长3.09%,付息负债9.81万亿元,环比增长3.54%,净资产6245亿元,环比增长7.63%,每股净资产2.66元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)(详见数据列表第一部分:年报概述)
        资产运用
        总体来看,建设银行业绩超预期,主要体现在息差增长超预期,资产质量持续向好,信用成本大幅下降,手续费收入低于预期。我们预计2010年和2011年EPS  0.63元和0.84元,预计2010年底每股净资产为2.79元(不考虑分红、增发等因素,假设无严重行政限制资产负债扩张),对应的2010年和2011年的PE分别为8和6倍,对应2010年底的PB为1.8倍,我们维持公司强烈推荐评级。

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