3Q10 公司业绩基本符合预期
3Q10 公司完成营收2947.6 亿元,同比增长22.1%,完成全年计划77.7%;实现归属母公司股东净利润54.3 亿元,同比增长10.2%,对应EPS 0.25 元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】 综合考虑铁路行业投资与公司利润实现之间的时滞,以及09 年国内铁路投资增长情况,我们认为,3Q10 公司业绩基本符合预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
实际费率同比下降,运营效率有所改善
不考虑汇兑因素,3Q10 公司表观三费费率为3.65%,同比上升0.10 个百分点。其中,销售费率为0.32%,同比上升0.01 个百分点;管理费率为3.06%,同比下降0.1 个百分点;财务费率为0.27%,同比上升0.19 个百分点。 根据公司公告,若扣除汇兑因素影响,3Q10 公司财务费率低于3Q09 同期水平, 由此推断,3Q10 公司实际三费费率较表观三费费率低0.19 个百分点以上,即3Q10 公司实际三费费率低于3.46%,同比下降0.09 个百分点以上。 3Q10 公司综合毛利率为9.3%,同比上升0.03 个百分点,运营效率有所改善。
合同额超规划增长,未来增长空间可期
截止9 月末,公司新签合同总计5689 亿元,同比增长36.8%,已经完成年初计划的120.7%。其中,基建、勘察设计、工业等板块新签合同额分别为4939 亿元、76.3 亿元、116.7 亿元,同比增速分别为30.2%、27.9%、23.5%。 截止9 月末,公司未完工合同总计9326 亿元,为09 年营收的269.6%。其中, 基建、勘察设计、工业等板块未完工合同额分别为8640.4 亿元、124.9 亿元、90.9 亿元,分别为相应业务板块09 年营收额的279.4%、183.7%、119.3%。