2010  年1-9  月，公司实现营业收入1489.52  亿元，同比增长40%；营业利润136.63  亿元，同比增长177.5%；归属母公司净利润106.02  亿元，同比增长186.2%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】实现每股收益0.61元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）符合预期。
          2010  年7-9  月，公司实现营业收入511.4  亿元，同比增长24.77%，环比下降4.37%；营业利润29.63  亿元，同比下降28.86%，环比下降46.76%；归属母公司净利润25.51  亿元，同比下降15.96%，环比下降38.1%。实现每股收益0.15  元。
        公司预计2010  年归属母公司净利润同比增长110%-130%，即全年每股收益在0.7  元-0.76  元之间。
        钢价下调和成本上升导致第三季度业绩环比回落，今年前三季度，受益于钢价回升，公司综合毛利率同比上升4.1  个百分点，至13%，分季度来看，公司2010  年Q1-Q3  综合毛利率分别为15.3%、14.3%、9.5%，第三季度环比下滑4.8  个百分点。受三季度钢价整体回落影响，公司出厂价也环比有所回落，但三季度日韩长协矿价格为147  美元/吨，环比上升16.7%，价格下跌而成本上涨导致公司三季度业绩回落。
        预计四季度利润与三季度接近。展望四季度，公司上调10月份出厂价约200  元/吨左右，11  月份基本保持稳定，四季度整体均价将高于三季度；成本方面，根据力拓和日本钢企达成的协议，今年四季度铁矿石协议FOB  价为127  美元/吨，环比下调13%，我们预计公司四季度毛利率将有所回升。考虑到四季度存在检修因素以及费用可能上升，预计四季度净利润与三季度比较接近。
        进一步奠定龙头钢企地位，长期受益消费升级。公司今年的业绩充分体现出了中国第一龙头钢企的风范，我们认为，公司的产品结构与中国经济转型的方向比较吻合，尤其是公司的汽车板、家电板等产品与中国的消费升级息息相关，需求前景非常乐观，而国内其他钢厂想争夺这部分市场也不是一蹴而就的，公司有望长期受益国内消费的升级。
        盈利预测、投资建议和风险提示。我们预计公司2010-2012年的每股收益分别为0.76  元、0.88  元、1.01  元，按照11月29  日7.17  元的收盘价计算，动态市盈率分别为9.4  倍、8.1  倍、7.1  倍，PB  为1.2  倍，我们维持对公司“增持”的投资评级。风险建议关注：钢价、镍价波动超预期的风险。