前三季度成长势头良好，全年业绩有望增长60%
        公司前三季度营业收入增长27.31%，净利润增长42.09%；其中第三季度收入增长18.58%，净利润增长21.22%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】酒店行业的复苏、餐饮业务的强劲增长以及有力的费用控制，构成了业绩成长的动力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司对全年的预测为“净利润增长35-65%”。事实上，第四季度一般是公司的旺季，2006-2008  年第四季度收入和利润环比增长都在50%以上；2009  年受到金融危机影响，第四季度收入环比下滑，但是净利润仍然环比增长近100%。
        在酒店行业持续走强的背景下，我们预计第四季度将成为全年高峰，公司全年净利润增长将达到60%。
        银行收单软件和“畅联”将成为新的业绩支柱
        我们认为公司长期业绩的两大支柱是银行收单软件(PGS)和“畅联”全自动预订系统。在今年7  月收购南京银石之后，公司具备了自主的收单软件以及储值卡、用户管理等增值软件，并顺势进入零售行业。与此同时，“畅联”系统也获得了艺龙的全面合作，目前已经与除了“携程”之外的所有主要渠道签约。我们预计明年公司将对酒店与零售行业的收单软件进行整合，加强其中的自主成分；在“畅联”方面，虽然携程尚未接受，但是随着酒店网上直销份额的扩大，公司有望通过直销渠道提高“畅联”的市场渗透率。
        成本费用控制严格，销售渠道整合将加强竞争力
        今年前三季度，公司的销售费率为7.6%，同比下降1.5  个百分点；管理费率为26.95%，同比下降0.5  个百分点。公司在历史上一直体现着良好的费用控制能力，销售费率一直呈现下滑趋势。今年公司着重进行了销售渠道的整合，将各个子公司的销售渠道在母公司层面进行统一管理，对节约费用起到了立竿见影的效果；此外，整合销售渠道还有助于建立良好的客户关系，形成协同效应并提高用户平均收入贡献。
        明年2  月股权激励行权或成为价值重估催化剂
        2011  年2  月12  日，公司的股权激励将迎来第一个行权期，调整后的行权价为44.7  元，比当前股价高11%。
        去年公司以较高价格推出股权激励，体现了对业绩增长的信心。股权激励对象包括91  位员工，其中执行总裁杨海颜占据38.14%，行权成功对公司留住人才、激励人才有重大意义。在行权期逐渐靠近的同时，公司对未来的战略规划也逐渐浮出水面，我们预计股权激励行权或将成为价值重估的催化剂。