1. 风格转换正酣,偏股型基金偏重于中小公司配臵
根据国信金融工程部基金仓位测算模型,沪深300 指数仍处于强势振荡,电子、新兴材料等结构转型受益板块涨幅居前,偏股型基金整体持仓偏重于中小市值板块,依据沪深300 指数为参照的偏股型基金持仓呈明显下降,我们分析主因是其持股品种与近期主流品种相关性较低,加上调仓动作加大所致。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】 近期A 股除金融服务类个股表现较弱外,电子、军工、物联网、新能源板块表现活跃。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)鉴于国庆长假后A 股行情活跃度恢复至2007 年鼎盛时期,因此我们判断近期偏股型基金持仓比例持续下降一是主动调仓所致,二是持股品种表现落后于指数。随着行情向纵深发展,预计其持股仓位将会呈持续上升至历史中高以上水平。
2. 折价小幅回升,封基估值优势仍不明显
10 月指数的快速反弹,推动场内基金的投资热情,交易量急剧放大。10 月上证综指涨幅为12.17%,沪深300 指数涨幅为15.14%,"全部封基加权平均价格" 涨幅7.54%,对应净值涨幅7.91%。传统封基的加权平均价格涨幅6.16%,对应净值涨幅为6.56%。净值增长表现略强于价格,折价小幅回升。截止2010 年10 月29 日,全部封基加权平均折价率为12.42%,传统封基加权平均折价率为14.35%,较9 月的折价率水平分别回升了0.34%和0.36%。 依据我们前期构建的年化到期收益率模型,10 月底不同存续期封闭式基金算术平均年化到期收益率为4.38%,年化到期收益率高于 6 %的达到仅1 只,为大成优选;年化收益率低于6%的基金有27 只,封基整体估值优势仍不明显。。
3. 紧随分级基金,受益指数上涨
10 月A 股市场出现了急速的反弹,随着央行加息调控的介入,市场又进入盘整。但是10 月前期的大盘蓝筹带动了市场的气氛,中小盘各热点行业股票表现异常活跃,资金面的宽裕也将助推市场的进一步上行。因此,我们判断指数上行空间仍然较大,认为通过场内基金投资,借助指数上扬动力,是获取投资收益良好投资方式,推荐交易型基金和分级型封基为主。