基本结论
        10  月份A  股录得15  个月来最强上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在经历上半年股指的持续下跌、7月份的估值修复、8-9  月份的盘整和结构性牛市后，10  月份市场普涨，上证综指上涨12.2%，录得15  个月来最大涨幅。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        全局性牛市已经展开。目前来看，导致上半年A  股持续下跌的因素，包括经济的滞涨状态、政策调控打压、金融稳定和经济中长期增长的担忧，这三者基本结束或者为市场所适应。在企业盈利增长、流动性相对宽松、具有吸引力的估值支撑下，市场已经由结构性牛市演变为全局性牛市。
        宏观经济由滞涨直接过渡至复苏阶段。PMI  指数的持续上升、食用农产品价格攀升势头的减弱，正在验证经济增速回升、CPI  下降的判断，正是经济复苏的表现。
        流动性依旧宽裕，场外投资者加速入市的迹象较为明显。中证登公布的数据显示，10  月份以来新开股票、基金账户数量快速攀升。国金证券营业部监测的资金数据显示10  月份场外资金流入规模急剧放大，客户资金流入比例达到7%。
        盈利增长预期稳定，估值具有吸引力。近期三季报的公布显示2010  年30%的盈利预期基本可以实现；市场对2011  年盈利增长预期基本稳定在20%左右。目前，上证综指对应17x  动态PE，摊薄至2011  年后不到14  倍，估值仍然偏低。