三季报EPS0.7  元，实现归属母公司净利2.1  亿元，剔除去年3000  万的一次性投资收益后的同比增长为12.4%，符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主营收入和主营成本分别为6.1  和2.6  亿元，同比分别增长9%和13%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）近两年资本开支不大，存在经营杠杆，毛利率将稳中有升。
        全年旅客吞吐量突破1300  万人次是大概率事件。公司今年1-9  月实现旅客吞吐量976  万人、货邮吞吐量18  万吨、飞机起降8.6  万架次，同比分别增长19%、26.8%和11.2%。若全年旅客吞吐量能维持在15%以上，则公司今年将突破1300  万人次大关。
        短期内产能仍可基本满足需求的增长，但中期将进入新一轮扩能周期从而对业绩构成一定压力。航站楼现有设计通过能力为1300-1400  万人次/年，今年将接近饱和。以15%年增速估算，2011、12  年，厦门空港的旅客年通过需求有望达到1500  万人和1700  万人。由于公司之前公告的设计年通过能力500  万人次的旅客配套服务楼计划有变动，投入使用或要到2012  之后，在此期间航站楼有一定压力。但通常航站楼的实际通过能力远高于设计能力，通过提高管理水平，仍能基本满足需求。公司跑道目前的日飞机起降仅为300-350  架次，但空域紧张是公司面临的一大问题。中期来看，T4  航站楼扩建工程将加速推进，将对公司业绩构成一定压力。
        维持2010-12  年EPS0.92、1.00  和1.14  元的盈利预测，维持审慎推荐-A  的投资评级。公司管理稳健，业绩增长较为稳定。以机场行业20-25  倍估值，对应目标价18.4-23  元。海西相关支持政策若出台，则可关注估值溢价带来的交易性机会，维持审慎推荐-A  的投资评级。
        风险提示：海西政策出台低于预期、航空突发性事件、大盘系统风险等。